渣银银行：微策略Strategy转向讯息不够清楚短期可能模糊比特币走势

币圈子(120BTC.COm)讯：Standard Chartered全球加密资产研究主管Geoff Kendrick在周五致客户的分析报告中指出，Strategy(原微策略)董事长Michael Saylor对比特币投资策略的转向讯息不够清楚，短期可能让市场对BTC价格产生混淆。

Saylor的「不卖比特币」时代已过

Saylor在周日再次透过社群媒体向投资人发出新讯号，他在贴文中附上Saylortracker图表，并写下「橙色圆点只告诉故事的一部分」。这种贴文风格与Strategy过去加仓比特币前几乎完全相同，通常隔天就会公布买入讯息。

但Strategy的投资策略已悄悄发生变化。近几周以来，这家全球最大的数字资产财政公司已从「永不卖出比特币」的经典策略，转向「需要时卖出BTC以支付STRC优先股股息」的新模式。

本月初，Strategy以2.16亿美元卖出比特币，根据7月6日向美国证券交易委员会(SEC)提交的8-K申报档案，总持有量降至843,775枚BTC。

Kendrick指出，Strategy近期行动与Saylor的沟通方式「在短期内模糊了BTC的走势」。

「我们认为，有效传达MSTR的新策略(用BTC支撑STRC)是安抚市场、避免大规模抛售的关键；这进而会支撑BTC价格，」Kendrick在周五的分析报告中写道。「如果这种市场讯号证明有效，MSTR甚至不需要实际卖出任何BTC，就能支撑STRC的价格。」

Kendrick同时指出，Strategy长期坚持的「永不卖出」策略限制了公司最大比特币资产的发挥空间。「问题在于，不卖出限制了MSTR的BTC持有量能做的事，或者更准确地说，市场认为它们在做的事。」

不过Kendrick看好Strategy的「市场讯号」很快会改善，预计这会带来比特币展望的清晰度。渣银对比特币的年终价格预测仍维持在10万美元。

过去12个月持有Strategy的投资人并不好过。

STRC优先股设计为每股100美元的面值，但在上个月跌至该优先股一年前推出以来的最低点。以MSTR程式码交易的普通股更惨，自2025年7月以来已跌掉逾70%，周五收盘价仅94.64美元，距离52周高点457.22美元差距显著。

Strategy预计于7月30日公布第二季财报。根据Yahoo Finance资料，分析师共识为每股4.28美元。根据Fintel.io资料，Strategy过去八个季度中有六个季度低于分析师预期，2026年第一季的财报更出现33.76%的负面差额。